莫畏浮云遮望眼发轫新质启征程——2024年2月经济数据及初步判断-网络赌钱app下载

2024年，假日经济提振服务业，稳增长政策带动工业恢复加快，我国经济稳健开局。中央政治局第十一次集体学习对“新质生产力”进行集中阐释和部署，《政府工作报告》强调“坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”，货币政策、财政政策与重点领域产业政策密集出台。国务院国资委推进国有企业改革深化提升行动，对国资央企提出推进新质生产力发展、上市公司市值管理考核、加快人工智能发展等多项要求。

今年以来，我国经济发展面临的外部环境依然严峻，世界经济增长动能不足，贸易保护主义、地缘政治冲突等对我国外贸形成干扰。我国经济顶住外部压力、克服内部困难，实现稳健开局。资本市场监管层强调投资者保护，市场积极因素逐渐积累，投资者信心稳步提升，2024年以来主要股指先降后升，目前已基本收复年内跌幅。

一、我国发展外部形势依然严峻，但仍具备有利因素

今年以来，全球经济艰难复苏，我国经济发展面临的外部环境的复杂性、严峻性、不确定性不断上升。从不利因素来看，世界经济增长动能不足，美欧日等制造业出现不同程度萎缩。美国供应管理协会（ism）制造业pmi仅为47.8，逆转了1月制造业向好的态势，表明美国制造业难以获得足够动能。欧元区制造业pmi为46.1，其中德国制造业pmi低于43，经济衰退风险继续增加。日本制造业pmi为47.2，为三年来新低，连续9个月位于荣枯线以下。同时，贸易保护主义持续蔓延，美欧对中国汽车产业采取相关贸易保护措施并开展国家安全风险审查，对我国汽车产业形成冲击。从有利因素来看，美国通胀压力减弱，1月核心个人消费支出（pce）物价指数年率录得2.8%，创下2021年3月以来最小涨幅，美联储降息预期升温，6月降息25bps的概率为52.4%，较2月底上涨约3个百分点^〔1〕。美联储政策转向将有利于缩小中美息差，拓宽我国货币政策空间，并在一定程度上吸引资本回流中国。

二、工业稳增长政策效果凸显，供给端恢复加快

2月，我国综合pmi产出指数为50.9%，与上月持平，表明企业生产经营活动总体继续扩张。制造业pmi为49.1%，比上月略降0.1个百分点，剔除春节等季节性因素影响，制造业pmi走势大体平稳。一方面，十大行业工业稳增长政策效果凸显，供给端恢复速度加快。今年以来，制造业企业增加产成品库存，以备后市销售，制造业生产活动加快，1月超七成大型企业产能利用率达到或超过80%^〔2〕。金融活水对实体经济的服务效能不断提升，1月企业中长期贷款增加3.31万亿元，达到历史同期次高水平^〔3〕，更好提振经营主体和投资者信心。另一方面，内外需边际改善，带动企业预期向好。美国等发达国家陆续进入制造业补库周期，叠加春节前部分出口企业“抢订单”，对我国外需形成一定支撑。国内市场需求逐步释放，企业预期持续改善，2月生产经营活动预期指数为54.2%，比上月上升0.2个百分点，表明企业发展信心有所增强。

三、假日消费带动服务业向好，房地产下行压力仍需警惕

2月，我国非制造业商务活动指数为51.4%，比上月上升0.7个百分点。第一，春节假日期间需求集中释放，带动相关服务业持续恢复。受春节假日等因素带动，与节日出行和消费密切相关的行业生产经营较为活跃，其中零售、铁路运输、道路运输、餐饮、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数位于53%以上。航空运输、货币金融服务、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60%以上高位景气区间，业务总量增长较快。第二，房地产下行压力仍需警惕。虽然监管部门持续释放稳市场举措，地方政府也在政策层面不断优化，但当前行业仍处在风险出清阶段，市场信心和行业预期修复尚需时日，政策利好也并未传递至数据端。前两个月top100房企销售总额为4762.4亿元，同比下降51.6%^〔4〕，房地产服务商务活动指数继续处在收缩区间。未来，随着“金三银四”节点到来，以及一系列政策陆续出台，核心城市的表现或将有所改观。

四、加快发展新质生产力，政策支持经济恢复向好

进入2024年以来，党中央、国务院及相关管理部门在宏观调控、资本市场等方面密集出台政策，持续深化国资国企改革，为推动2024年我国经济回升向好创造良好条件。

加快发展新质生产力，扎实推进高质量发展。1月31日，中共中央政治局就扎实推进高质量发展进行第十一次集体学习，强调推动新质生产力加快发展。《政府工作报告》强调，要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。3月5日，国务院国资委主任张玉卓表示，推进新质生产力发展，要把创新放在突出位置上，创新和质优是重中之重。

宏观政策与产业政策密集出台，有力支持经济恢复向好。《政府工作报告》强调，要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策工具创新和协调配合。货币政策方面，央行自2024年2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元；2月20日lpr非对称降息，其中1年期lpr维持在3.45%，5年期以上lpr下降25个基点至3.95%，为历史最大降幅。《政府工作报告》提出，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。财政政策方面，国务院常务会议要求加快建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，国家发展改革委等监管部门积极推进增发国债项目及专项债项目。《政府工作报告》提出，积极的财政政策要适度加力、提质增效，今年拟发行超长期特别国债1万亿元，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。产业政策方面，在未来产业、人工智能、生态环境、数字经济、银发经济、房地产等重点产业或领域均有重要政策出台。

国务院国资委推进国有企业改革深化提升行动，对国资央企提出多项要求。一是推进国有企业改革深化提升行动。2月27日，国务院国资委举办国有企业改革深化提升行动2024年第一次专题推进会，明确国有企业2024年要不折不扣完成70%以上主体任务。二是完善国有资产管理制度。1月30日，国务院国资委印发《关于优化中央企业资产评估管理有关事项的通知》，健全完善知识产权、科技成果、数据资产等资产交易流转定价方式。三是对国资央企提出多项要求。国务院国资委数次提出要全面推开上市公司市值管理考核，多家央企上市公司跟进回应，引发市场强烈反响，央企上市公司股价明显回升，带动主要股指快速反弹。2月19日召开“ai赋能 产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，要求中央企业加快布局和发展人工智能产业。3月5日，国务院国资委主任张玉卓表示，未来国资央企的重点发力方向可概括为三个字：一是“源”，技术要有来源；二是“升”，要推进产业升级；三是“态”，要有发展新质生产力的生态。四是推进央企专业化整合。2月19日，中粮包装在港交所公告称，国务院国资委批复同意由中国宝武联合国新投资对中粮包装发起的自愿全面现金要约收购。

五、全力维护资本市场稳定，主要股指先降后升

进入2024年以来，a股市场出现较大波动，主要股指先降后升，目前已基本收复年内跌幅。2月末上证指数（3015.17点）较2023年末（2974.93点）小幅上涨1.4%，较2024年内低点（2635.09点）上涨14.4%；深证成指（9330.44点）较2023年末（9524.69点）小幅下跌2.0%，较2024年内低点（7683.63点）上涨21.4%。

监管政策密集出台，强调投资者保护。1月22日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，强调要进一步健全完善资本市场基础制度，加强资本市场监管，打造规范透明的市场环境。此后，证监会副主席王建军接受媒体采访时表示，将加快完善投资者保护的制度机制，建设以投资者为本的资本市场。证监会等监管部门密集出台维护市场稳定政策，持续加强融券业务监管与量化交易监管，健全防假打假制度机制，严惩操纵市场恶意做空，并召开系列座谈会广泛听取各方面意见建议。

市场积极因素逐渐积累，投资者信心正稳步提升。从国内来看，经济基本面恢复向好，宏观调控政策逐步落地，产业政策精准发力，资本市场改革红利释放。从全球来看，全球贸易有所恢复，美国降息预期升温，对我国宏观政策的选择提供了有利环境。整体来看，资本市场因素逐渐积累，市场信心正稳步提升。

（国新咨询）

注释

〔1〕 cme“美联储观察”3月5日数据。

〔2〕 数据来自国家统计局。

〔3〕 仅次于2023年1月增加3.5万亿元的水平。

〔4〕 数据来自中指研究院。